Банк России объявил об изменении ставок

Однако фактически были снижены лишь процентные ставки по ломбардным кредитам и операциям прямого РЕПО сроком на 1 день по фиксированной ставке. Уменьшение ставок по операциям прямого РЕПО по фиксированным ставкам на срок 7 дней и кредитам, обеспеченным нерыночными активами или поручительствами, на срок более полугода, не окажет влияния на финансовые рынки, так как проведение данных операций приостановлено. Таким образом, ставки по операциям прямого РЕПО на аукционной основе и кредитам, обеспеченным нерыночными активами и поручительствами, на срок менее полугода снижены не были, тогда как именно через эти операции ЦБ РФ предоставляет основной объем ликвидности коммерческим банкам.

Следовательно, на наш взгляд, предпринятые ЦБ РФ меры направлены прежде всего на повышение эффективности его процентной политики путем сужения коридора процентных ставок, с помощью которых Банк России оказывает воздействие на финансовые рынки. Напомним, что в периоды избыточной ликвидности важную роль при определении процентных ставок на рынке МБК играют ставки по депозитным операциям ЦБ РФ, а в периоды недостатка ликвидности – ставки по операциям ЦБ РФ по предоставлению ликвидности банкам. Постепенное сокращение спрэда между ставками по предоставлению и абсорбированию ликвидности позволяет Банку России более эффективно управлять рыночными процентными ставками.

П.В. Трунин – к.э.н., зав. лабораторией денежно-кредитной политики