Банк России повысил ставку рефинансирования до 8%

Напомним, что в последний раз Банк России изменял процентные ставки 1 июня 2010 г., понизив их одновременно в среднем на 0,25 п.п. После этого более полугода процентные ставки не изменялись.

Кроме того, Банк России с 1 марта увеличивает нормативы обязательных резервов:
•    по обязательствам кредитных организаций перед юридическими лицами-нерезидентами в валюте РФ и в иностранной валюте – с 3,5 до 4,5%;
•    по обязательствам перед физическими лицами и иным обязательствам кредитных организаций в валюте РФ и в иностранной валюте – с 3% до 3,5%.

31 января ЦБ РФ уже повысил нормативы обязательных резервов на 1 п.п. по обязательствам перед юридическими лицами-нерезидентами и на 0,5 п.п. по прочим обязательствам.

С помощью принятых мер Банк России отреагировал на продолжающееся ускорение инфляции, которая в феврале практически достигла 10% в годовом выражении. Заметим, что политические события в Африке и на Ближнем Востоке вызвали новый виток роста цен на нефть, который способен привести к дополнительному притоку валюты в РФ и в случае покупок Банком России валюты в международные резервы вызвать новое ускорение инфляции.

Мы полагаем, что в сложившейся ситуации ЦБ РФ необходимо ограничить свои операции на валютном рынке для недопущения резкого всплеска денежного предложения. Кроме того, для сдерживания инфляции могут потребоваться дальнейшие  шаги по ужесточению денежно-кредитной политики.

П.В. Трунин – к.э.н., зав. лабораторией денежно-кредитной политики