Банк России повысил ставку рефинансирования

Кроме того, ЦБ РФ увеличил процентные ставки по выдаваемым им кредитам на 0,5–1 п.п. Одновременно процентная ставка по сделкам «валютный своп» сроком на один день (рублевая часть) выросла с 10 до 12% годовых, а процентные ставки по депозитам коммерческих банков в Банке России увеличились на 1,5 п.п.

Таким образом, ЦБ РФ предпринял меры по ужесточению денежно-кредитной политики. Стоит отметить, что лишь недавно процентные ставки по кредитам, выдаваемым ЦБ РФ, активно снижались для стабилизации ситуации на российском финансовом рынке. Однако выдаваемые Банком России кредиты использовались банками для покупки валюты, что приводило к усилению давления на рубль и вновь вызывало нехватку ликвидности в банковской системе РФ. В результате ЦБ РФ решил бороться с оттоком капитала путем повышения доходности рублевых активов и увеличения стоимости операций «валютный своп».

В то же время в условиях продолжающегося снижения цен на энергоносители принятые меры вряд ли приведут к значительному сокращению оттока капитала и снижению давления на рубль. Кроме того, принимая подобные шаги, Банк России демонстрирует непоследовательность проводимой политики, что неизбежно сказывается на доверии к нему экономических агентов.

П.В. Трунин – к.э.н., зав. лабораторией денежно-кредитной политики