Банк России расширил коридор курсовых колебаний

Данный шаг стал реакцией ЦБ РФ на сильный отток капитала из РФ, вызванный мировым финансовым кризисом. Отток капитала вызывает значительные продажи рублей за валюту и, следовательно, понижательное давление на курс рубля, которое еще более усиливается в результате снижения цен на энергоносители и металлы, вызывающего сжатие положительного сальдо текущего счета платежного баланса России. В последние месяцы ЦБ РФ поддерживал курс рубля за счет продажи золотовалютных резервов, в результате чего с 1 августа по 1 ноября текущего года они сократились на 18,8% (112 млрд долл.).

Очевидно, что в условиях продолжающегося снижения цен на основные товары российского экспорта и оттока капитала дальнейшее поддержание постоянной стоимости бивалютной корзины привело бы лишь к полному исчерпанию золотовалютных резервов и последующей резкой девальвации рубля. Мы полагаем, что постепенное ослабление национальной валюты представляется более оправданным и менее болезненным для экономических агентов в РФ.

П.В. Трунин – к.э.н., зав. лабораторией денежно-кредитной политики