Банк России увеличил нормативы обязательных резервов

В то же время Банк России увеличил нормативы обязательных резервов:

• по обязательствам кредитных организаций перед юридическими лицами-нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте – с 2,5 до 3,5%;
• по обязательствам перед физическими лицами и иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте – с 2,5 до 3,0%.
  

Таким образом, ЦБ РФ все-таки отреагировал на увеличение инфляции в связи с негативным шоком совокупного предложения (засухой) в 2010 г., а также монетарными факторами. Обращает на себя внимание тот факт, что нормативы по обязательствам перед нерезидентами были увеличены значительнее, чем по другим обязательствам. Тем самым  Банк России пытается предотвратить возможный приток краткосрочного капитала, вызванный продолжающимся ростом цен на нефть. На наш взгляд, ужесточение денежно-кредитной политики давно назрело, однако пока оно является недостаточным для замедления инфляции, которая, по нашим оценкам, в 2011 г. вполне может оказаться больше, чем в 2010 г.

П.В. Трунин – к.э.н., зав. лабораторией денежно-кредитной политики