Банк России вновь снижает ставку рефинансирования

Заметим, что в этот раз ЦБ РФ вместе с решением о снижении ставок разместил на своем сайте более подробные комментарии данного решения, чем ранее. В частности, в пресс-релизе Банка России отмечается, что причиной снижения ставки стало резкое замедление экономической активности в 2009 г. при сохранении высоких ставок по кредитам банков нефинансовому сектору экономики. Кроме того, ЦБ РФ уточнил, что снизить процентные ставки позволили снижающаяся инфляция, а также стабильная ситуация на валютном рынке.

Таким образом, Банк России в четвертый раз подряд смягчил процентную политику. Данный шаг преследует своей целью стимулировать кредитную, а следовательно, и экономическую активность в экономике. В принципе, данная мера соответствует международному опыту антикризисной политики. Однако мы считаем, что снижение инфляции, наблюдавшееся в последние месяцы, может достаточно скоро прекратится, прежде всего, из-за значительных антикризисных расходов бюджета. Кроме того, новый виток падения цен на нефть способен вновь привести к устойчивому снижению курса рубля. Иными словами, можно утверждать, что потенциал снижения ставок ЦБ РФ в настоящее время является практически исчерпанным.

П.В. Трунин – к.э.н., зав. лабораторией денежно-кредитной политики