Экономика России пострадает от снижения мировых цен на нефть

Это мнение разделяется многими экономистами: экономическая теория подтверждает, что высокие цены на энергоносители означают высокие издержки для предприятий. Дело в том, что «при росте мировых цен на энергоносители происходит удорожание ресурсов, иными словами, рост издержек предприятий. В данном случае кривая совокупного предложения смещается вверх и влево, поскольку при любом уровне выпуска издержки становятся больше. Так как в краткосрочном периоде зарплата приспосабливается не полностью, экономика переходит в новое равновесие при неполной занятости. Цены становятся выше, а производство сокращается (из-за сокращения реальных балансов). Поскольку существует безработица, со временем зарплата снижается, и экономика возвращается к первоначальному равновесию. Корректирующая денежно-кредитная или бюджетная политика может повысить совокупный спрос, сокращая таким образом безработицу, но усиливая инфляцию.

Классическим примером подобного рода неблагоприятного шока предложения является мировой энергетический кризис 70-х годов XX в., когда значительный рост цен в результате действий сырьевых монополий через мультипликативный эффект привел к росту издержек прежде всего в нефтегазовом секторе, а также в производстве товаров, технологически зависящих от нефти. В результате темп инфляции в течение 1972–1974 гг. вырос в 4 раза (с 3 до 12%). Аналогичное удорожание ресурсов наблюдалось и при росте цен на нефть в 1978–1980 гг.»¹.

Как показали оценки института Oxford Economics, удешевление одного барреля нефти на 20 долл. приводит к росту мировой экономики на 0,4% в течение 2–3 лет. По данным исследования Oxford Economics, проведенного по 45 странам, наибольший выигрыш от снижения нефтяных цен получат импортирующие нефть развивающиеся страны; небольшую, но все-таки выгоду, получит и большинство развитых стран, где доля импорта нефти в ВВП меньше. Однако, как отмечает Oxford Economics, экспортеры нефти от падения нефтяных цен проиграют, причем особенно больно это падение ударит по странам, где доходы от экспорта энергоносителей тратятся, а не сберегаются. К таким странам относятся, например, Россия и Венесуэла. В частности, в России большая доля экспорта и бюджетных доходов приходится на нефть и газ. Вместе с тем, в нынешних условиях кризиса сбережение нефтегазовых доходов представляется затруднительным.

Так, по оценкам Института Гайдара, в 2015 г. при реализации сценария падения среднегодового уровня цен на нефть до 80 и 70 долл./барр. (т.е. ниже среднемноголетнего уровня) внешнеторговая компонента темпов экономического роста, обусловленная динамикой нефтяных цен, уйдет в отрицательную область (см. также рис. 1).

Источник: Росстат, МЭР, МВФ расчеты авторов.

Примечание. Базовый вариант прогноза предполагает в 2015 г. темп роста ВВП 0,5% и цену на нефть 90 долл./барр.; заметим, что данный сценарий не является базовым в смысле перспектив экономического развития России в 2015 г. и считается таковым исключительно в целях наших расчетов.
Умеренный вариант предполагает в 2015 г. темп роста ВВП 0% и цену на нефть 80 долл./барр.
Пессимистичный вариант предполагает в 2015 г. темп роста ВВП -0,8% и цену на нефть 70 долл./барр.

Рис. 1. Внешнеторговый темп роста ВВП, % к предыдущему году, 1999–2015 гг.

Таким образом, в то время как в результате снижения нефтяных цен темпы роста мировой экономики могут ускориться, российскую экономику ожидает спад. Хотя, разумеется, этот спад, помимо неблагоприятных условий торговли, будет обусловлен другими внешними (обострение геополитической ситуации, экономические санкции) и, как представляется, в еще большей степени – внутренними факторами (плохое качество институтов, отсутствие факторов экономического роста, недиверсифицированная экономика, девальвация рубля и т.д.).

Мария Казакова – к.э.н., зам. зав. международной лабораторией изучения бюджетной устойчивости

¹ См. С.Г. Синельников-Мурылев, М.В. Казакова, П.А. Кадочников. Анализ структурной и конъюнктурной составляющих налоговой нагрузки в российской экономике (Научные труды № 129). М.: ИЭПП, 2009. С. 57–58.