Иностранные инвестиции в российскую экономику

Удельный вес иностранных инвестиций в ВВП в 2010 г. составил 7,8% против 8,9%, максимального за десятилетний период показателя 2007 г., в том числе по прямым инвестициям, соответственно, 0,9% против 2,1%. Кризис 2008-2009 гг. оказал существенное влияние на характер использования иностранных инвестиций. Объемы иностранных инвестиций в основной капитал в 2009-2010 гг. практически вернулись на уровень показателя докризисного 2007 г., в то время как расходы на покупку ценных бумаг снизились по сравнению 2008 г. в 6,5 раза.

На динамику иностранных инвестиций в российскую экономику в последние годы существенное влияние оказывало изменение мировой конъюнктуры на рынке капитала и снижение совокупного объема прямых иностранных инвестиций. На фоне замедления темпов роста развитых экономик Россия по итогам 2010 г заняла 4-е место в Европе по объему прямых иностранных инвестиций после Великобритании, Франции и Германии.

По итогам I полугодия 2011 г. иностранные инвестиции в основной капитал увеличились в 2,9 раза  по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года и составили 87,7 млрд долл. При анализе динамики иностранных инвестиций в российскую экономику необходимо учитывать структурные особенности формирования инвестиционных средств. Основную часть поступающих в российскую экономику иностранных инвестиций составляют прочие инвестиции, которые классифицируются по виду финансового инструмента: ссуды и займы; торговые кредиты; кредиты, полученные не от прямых инвесторов, в частности от международных финансовых организаций (Мирового банка, Международного валютного фонда, Международного банка реконструкции и развития, Европейского банка реконструкции и развития); кредиты правительств иностранных государств под гарантии объемов и доли прямых инвестиций и повышения прочих инвестиций.

Несмотря на то, что в целом иностранные инвестиции в экономику России в I полугодии 2011 г. увеличились в 2,9 раза к уровню соответствующего периода предыдущего года и составили 87,7 млрд долл., их структура не способствовала повышению инвестиционной активности в реальном секторе экономике. Следует отметить, что в текущем году усилилась тенденция опережающего роста прочих инвестиций (330% к I полугодию 2010 г.) относительно прямых инвестиций (129,8% к I полугодию 2010 г.). Доля прямых инвестиций в общем объеме поступивших в российскую экономику иностранных инвестиций снизилась до 8% в I полугодии 2011 г. против 17,9% годом ранее. В результате доля инвестиций в основной капитал, поступивших из-за рубежа в I полугодии 2011 г., снизилась до 3,6% от общего объема инвестиций в российскую экономику.

На уровень инвестиционной активности в I полугодии 2011 г. негативное влияние оказало и сохранение тенденции к оттоку капитала. По предварительной оценке ЦБ РФ чистый вывоз капитала частным сектором в I полугодии 2011 г. составил 31,2 млрд долл. (I квартал – 21,3 млрд долл., II квартал – 9,9 млрд долл.).

О.И. Изряднова – зав. лабораторией структурных проблем экономики