Настороженность вызывает сокращение текущих операций, не связанных с нефтегазовым экспортом

Согласно отчету о факторах формирования ликвидности в банковском секторе, за счет интервенций Банка России банковская ликвидность 4 апреля сократилась на 0,03 млрд руб., т.е.  объем интервенций был незначительный – около 1 млн долл.

Текущая стоимость бивалютной корзины (включает в себя 0.55 доллара США и 0.45 евро), согласно официальным курсам Банка России, составила на 4 апреля 35,18 руб., на 5 апреля – 35,45 руб. Эти значения – максимальные с конца декабря 2012 г., в течение всего I квартала 2013 г. бивалютная корзина стоила дешевле 35 руб.

Тем не менее, ее стоимость все еще находится практически в самой середине плавающего коридора, устанавливаемого Банком России (31,65–38,65 руб). Обычно ЦБ РФ прибегает к интервенциям на валютном рынке в случаях, когда текущая стоимость корзины приближается к границам этого коридора. Вчерашние интервенции могли быть обусловлены резким снижением курса рубля к доллару и евро.

В свою очередь, достаточно быстрая девальвация рубля за последнюю неделю (с 1 по 5 апреля рубль подешевел к доллару на 2,0% и к евро на 0,9%) могла быть вызвана симметричным падением мировых цен на нефть (нефть марки Brent подешевела 3 апреля со 110 до 107 долл.).  Однако в четверг и пятницу падение нефтяных цен затормозилось, и сиюминутное влияние этого фактора прекратилось.

В среднесрочной перспективе динамика обменного курса продолжит определяться соотношением спроса и предложения валюты на макроуровне. Особую настороженность с этой точки зрения вызывает сокращение (рост отрицательной величины) текущих операций, не связанных с нефтегазовым экспортом. В I квартале 2013 г. их объем достиг рекордных 58 млрд долл. Еще 26 млрд долл. составил чистый отток капитала из негосударственного сектора экономики. Таким образом, возобновление падения цен на энергоносители и снижение предложения валюты способны привести к дальнейшей девальвации рубля.

М.Ю. Хромов – ведущий эксперт Центра структурных исследований