Объем стабилизационного фонда России в 2007 г. вырос на 64%

Размер стабфонда мог бы быть еще больше, если бы не ряд списаний его средств, самым масштабным из которых стало перечисление 300 млрд руб. в ноябре 2007 г. в уставный капитал Банка Развития, госкорпорации нанотехнологий и инвестиционный фонд. Напомним, что по итогам 2006 г. стабилизационный фонд вырос практически на 90%.

Таким образом, в 2007 г. темп роста объема стабилизационного фонда снизился, однако по-прежнему оставался очень высоким. Замедление темпа роста стабилизационного фонда связано как с эффектом высокой базы, так и со снижением цен на нефть в конце 2006 г. – начале 2007 г.

На наш взгляд, накопление средств стабилизационного фонда является важнейшим инструментом поддержания макроэкономической стабильности в РФ в долгосрочном периоде. Именно средства стабфонда являются той подушкой безопасности, которая может несколько смягчить последствия снижения цен на энергоносители. Кроме того, стабилизационный фонд в настоящее время является основным инструментом стерилизации избыточной ликвидности, поступающей в страну в виде экспортной выручки российских нефтяных компаний. Отсутствие данного инструмента привело бы к значительному ускорению инфляции, а также к резкому укреплению рубля, способному подорвать конкурентоспособность отечественных компаний.

П.В. Трунин – к.э.н., зав. лабораторией денежно-кредитной политики