Пока сохраняется тенденция к сокращению инвестиционного спроса

Ситуация в инвестиционном секторе экономики в текущем году определяется процессами замедления деловой активности, которые сложились еще во 2-м полугодии 2012 г. Низкая инвестиционная активность на протяжении 2013 г., отсутствие необходимых заделов в строительстве обусловили сокращение инвестиций в текущем году. Доля инвестиций в основной капитал в I квартале 2014 г. составила 11,5% в ВВП и была на 1,1 п.п. ниже уровня соответствующего периода предыдущего года, а вклад строительства в ВВП снизился до 4,6% против 5,1%.

Инвестиции в основной капитал в I квартале 2014 г. в реальном выражении составили 95,2%, в январе–мае 2014 г. – 92,6% относительно аналогичных периодов предыдущего года. Объем выполненных работ в строительстве в I квартале 2014 г. составил 96,4% и в январе–мае 2014 г. – 96,1% по сравнению с соответствующими периодами прошлого года. Причем в январе–мае 2013 г. инвестиционная деятельность уже находилась в состоянии стагнации.

Динамика инвестиций в основной капитал дифференцирована по хозяйствующим субъектам. В сегменте крупных и средних предприятий в I квартале 2014 г. приостановилось падение инвестиций в основной капитал. Если в I квартале 2013 г. инвестиции крупных предприятий составили 95% от показателя предыдущего года, то в I квартале текущего года они увеличились на 1,8%.

Однако сокращение инвестиций малых предприятий в начале текущего года почти на 20% усилило падение инвестиций в основной капитал в целом по экономике. Напомним, что в I квартале 2013 г. прирост инвестиций в сегменте малых предприятий составил 7,1%, и способствовал стабилизации ситуации в инвестиционно-строительном комплексе на уровне показателей I квартала 2012 г.

В структуре инвестиций в основной капитал в I квартале 2014 г., как и в предыдущие два года, отмечалось увеличение объемов и доли вложений в жилищное строительство. Так, в I квартале 2014 г. организациями всех форм собственности построено 231,1 тыс. квартир общей площадью 13,6 млн кв. м, что на 31% больше соответствующего периода предыдущего года. Индивидуальными застройщиками построено 6,4 млн. кв. м. общей площади жилых домов, или 46,7% от общего объема жилья, введенного в I квартале 2014 г.

Структурной особенностью I квартала текущего года стало повышение количественных характеристик инвестиций в строительство нежилых зданий и сооружений при сокращении инвестиционных расходов на машины, оборудование и транспортные средства. Доля инвестиций в строительство производственных и социальных объектов увеличилась на 3,2 п.п. относительно соответствующего периода предыдущего года.

Доля машин и оборудования в инвестициях в основной капитал в I квартале 2014 г. сократилась на 4,9 п.п. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года, что, вероятнее всего, связано с недостаточными объемами заделов для монтажа и незавершенного строительства.

В I квартале 2014 г. восстановился рост инвестиций в добычу полезных ископаемых, снизились темпы роста капитальных вложений в обрабатывающее производство, сохранился спад инвестиционного спроса в производстве и распределении электроэнергии газа и воды. В результате по итогам I квартала 2014 г. прирост инвестиций в промышленность составил 3,3% относительно показателя I квартала предыдущего года, однако это не позволило нивелировать негативное влияние спада инвестиций в промышленность в I квартале 2013 г.

В обрабатывающем комплексе наиболее динамично росли инвестиции в основной капитал в производстве нефтепродуктов (135,1% в I квартале 2014 г. к I кварталу 2013 г.), в производстве транспортных средств (128,8%), в текстильном и швейном производстве (200,0%).

Отрицательный вклад в динамику инвестиций в обрабатывающее производство внесли такие виды деятельности, как обработка древесины и производство изделий из дерева (72,82% в I квартале 2014 г. к I кварталу 2013 г.), химическое производство (84,7%), целлюлозно-бумажное производство (51,9%), производство резиновых и пластмассовых изделий (59,0%), производство строительных материалов (77,8%).

В контексте проблем стимулирования экономического роста приоритетное внимание уделяется развитию инфраструктуры. На транспорте расширение инвестиционного спроса в начале текущего года было связано с увеличением объемов работ по развитию трубопроводного транспорта.

Ольга Изряднова – зав. лабораторией структурных проблем экономики