Понижение рейтинга S&P кардинально не ухудшит ситуацию в экономике

Политические мотивы понижения рейтинга могут присутствовать, однако аргументация S&P выглядит не безосновательно. По мнению аналитиков агентства, гибкость денежно-кредитной политики снизилась, а перспективы экономического роста РФ ухудшились. В то же время S&P отмечает возрастающий риск того, что внешние и бюджетные резервы будут сокращаться вследствие ухудшающейся внешней конъюнктуры и растущей государственной поддержки экономики.

Агентство считает, что ситуация в финансовой системе РФ ухудшается, ограничивая, таким образом, способность Банка России эффективно реализовывать монетарную политику. ЦБ РФ вынужден принимать все более сложные решения в том, что касается денежно-кредитной политики, одновременно пытаясь поддержать устойчивый рост ВВП. Это связано с инфляционными эффектами ослабления национальной валюты, а также западными санкциями и ответной реакцией российского правительства.

В целом, особого влияния на ухудшение экономической ситуации в России понижение рейтинга S&P не окажет, поскольку российские компании еще с прошлого года практически не могли занимать на европейских и американских долговых рынках.

Тем не менее, изменение рейтинга может сказаться на осуществляемых портфельных инвестициях в Россию. Сейчас уже наблюдается снижение их объема, и новая оценка S&P способна усилить эту тенденцию.

Александр Кнобель – зав. лабораторией международной торговли