Прогноз ЦБ по оттоку капитала на уровне 85 млрд долл. весьма реалистичен

У нас сложилась нестандартная ситуация с оттоком капитала. Дело в том, что страна получает больше иностранной валюты, чем ее тратит – сальдо торгового баланса положительное. Это говорит о том, что фундаментальных причин для оттока капитала нет. Но за весь период новейшей истории только лишь в 2006–2007 гг. наблюдался чистый приток капитала. Причины оттока капитала стоит искать не только во внешних факторах. К примеру, отток капитала в I квартале 2014 г. был связан с геополитической нестабильностью и волатильностью на внешних рынках.

Сейчас ситуация с оттоком капитала не столь критична, как это казалось в начале года: мы наблюдаем валовый приток капитала, причем стабильный, что демонстрирует повышение интереса иностранных инвесторов к российской экономике. Поэтому прогноз объема оттока капитала в 85 млрд долл. весьма реалистичен. Не удивлюсь, если итоговый показатель будет меньше.

Ситуация обязана быть стабилизирована.  Однако ЦБ и Минэкономразвития предстоит понять и разобраться, что обеспечивает отток капитала. Для этого необходимо провести анализ крупнейших банков и компаний с госучастием. Например, если Сбербанк и ВТБ наращивают валютные активы, обеспечивая тем самым отток капитала, необходимо разобраться, зачем они это делают. Также и с крупными госкомпаниями. Необходимо понять: если они инвестируют средства в иностранные проекты – это одно, если копят резервы в иностранных банках – это совсем другое. Иначе складывается совершенная абсурдная ситуация, когда крупнейшие госбанки и госкомпании играют против правительства, стимулируя отток капитала.

Алексей Ведев – директор Центра структурных исследований