Российская промышленность, возможно, предприняла попытку вырваться из стагнации

Однако увеличение интенсивности роста производства и оптимизма планов выпуска пока подпитывается только оценками запасов готовой продукции, но не спросом. Использование ценового фактора для активизации спроса сдерживается интенсивным ростом издержек в конце года.

В ноябре динамика спроса на промышленную продукцию не претерпела принципиальных изменений по сравнению с октябрем ни по исходным, ни по очищенным от сезонности данным. В результате темп сокращения продаж (после очистки от сезонности) с начала 2-го полугодия остается в интервале –9..–6 пунктов и оказывается чуть лучше результатов аналогичных месяцев прошлого года. Но спрос по-прежнему продолжает сокращаться.

 Последнее обстоятельство формирует очень большую долю ответов «ниже нормы», которая лишь немного уступает доле положительных оценок продаж в IV кв. 2013 г. Прогнозы продаж теряют оптимизм все месяцы 2013 г. (кроме майского исключения) и опустились в ноябре до –17 пунктов, хотя в январе подскочили до +28 пунктов. Формальные методы очистки от се-зонности выводят результаты ожиданий последних месяцев «в плюс», но небольшой, неустойчивый и имеющий нисходящую тенденцию.

Оценки запасов готовой продукции последних месяцев формируют положительный импульс для выпуска российской промышленности. После июньского взлета баланса до +21 пункта к ноябрю показатель опустился до +6 пунктов, причем основные потери избыточности пришлись именно на ноябрь. Однако наращивание выпуска только под влиянием оценок запасов без адекватных изменений в динамике спроса создает основу для очередного увеличения их баланса и последующего торможения производства.

В ноябре опросные данные о динамике объемов промышленного производства продемонстрировали некоторые положительные изменения показателя. Исходный баланс (темп роста) вырос на 2 пункта, очищенный от сезонности – на 3. Такое положительное изменение опросных данных может привести к прерыванию затянувшейся стагнации промышленного производства хотя бы на один месяц, поскольку пока не подкреплено аналогичными тенденциями в динамике продаж.


С.В. Цухло – к.э.н., зав. лабораторией конъюнктурных опросов