Самое худшее, что может произойти – это технический дефолт

Если Конгресс к этому сроку не согласует новый потолок госдолга, то США может постичь первый в истории суверенный дефолт. Республиканцы в обмен на поддержку повышения потолка госдолга настаивают на сокращении расходов на федеральные социальные программы, в том числе и на программу медицинского страхования, разработанную демократами.

Проблема размера госдолга не нова для США, поскольку Конгресс и Белый дом регулярно сталкиваются по этому вопросу. Я думаю, что потолок госдолга будет увеличен однозначно. Самое худшее, что может произойти – это технический дефолт: если до 17 октября решение не будет принято, то выплаты по долгу будут заморожены на неделю. Технический дефолт не является дефолтом, это просто перенос сроков платежа.

100–120% внутреннего госдолга для США – это подъемная величина и она не оказывает влияния на стабильность американской финансовой системы, тем более, что сейчас инфляция находится на очень низком уровне, равно как и доходность по казначейским облигациям. Достаточно привести пример уровня процентных ставок по ипотеке в США – 3,2–2,5% сроком на 30 лет.

Основные кредиторы США – Китай и Япония – взволнованы этой ситуацией, но на самом деле чувствуют себя уверенно, поскольку доходность по американским казначейским бумагам продолжает оставаться низкой, да и массовой продажи облигаций на рынке не наблюдается. Это дает основание полагать, что развитие событий не выйдет из-под контроля.

Через пару недель ситуация абсолютно стабилизируется, а в случае принятия положительного решения до 17 октября включительно мы снова сможем наблюдать ралли на американском фондовом рынке.

Нет оснований полагать, что в жертву повышения потолка госдолга Барак Обама положит программу медицинского страхования Medicare. Американский президент слишком ею дорожит, поскольку эта программа являлась основным пунктом его предвыборной кампании на второй срок, кроме того, она весьма популярна среди американцев. Эту программу можно отнести к защищенным статьям, поэтому она будет финансироваться в полном объеме при любых обстоятельствах.

А.Л. Ведев – директор Центра структурных исследований