Сергей Дробышевский: Инфляция замедляется достаточно быстро

Сейчас российский валютный рынок вступил в полосу стабилизации и реагирование происходит в большей степени на макроэкономические факторы, чем на возможные случаи, риски и прочие моменты. Это означает, что риски введения новых санкций со стороны США представляются менее вероятными для инвесторов. Торговый баланс России определяет то, куда движется курс рубля. Цены на нефть пока достаточно высоки — идет тенденция в сторону укрепления рубля. Разумеется, противодействует в первую очередь Минфин с ЦБ, покупая валюту для Резервного фонда (Фонда благосостояния). Думаю, как и с начала июня, мы наблюдали устойчивую тенденцию укрепления рубля, порядка 50 копеек в месяц, в июле эта тенденция сохранится. 

2. Какой будет инфляция?

Инфляция замедляется достаточно быстро. Сейчас эффект от повышения НДС практически исчез. ЦБ проводил достаточно жесткую политику. В июле будут определенные сезонные факторы, а в июле-сентябре мы снова будем ждать инфляцию, которая была до прошлогоднего всплеска. Это инфляции в районе нуля или даже небольшой дефляции в эти летние месяцы. По итогам 2019 года инфляция вряд ли превысит 4–4,5%. 

3. Какими будут цены на нефть?

Если на встрече ОПЕК+ страны не смогут договориться о дальнейшем сокращении квот добычи нефти или поддержания соглашения, которое действует сейчас, то в краткосрочном периоде военный фактор будет поддерживать цены на нефть на уровне текущего. Он сохранится в июле в районе $65–70 за баррель. Риск военного конфликта США и Ирана будет поддерживать цены на приемлемом для России уровне. 

4. Каким будет курс евро к доллару?

Соотношение курса евро к доллару сейчас находится в замороженном состоянии, потому что присутствует достаточно большое количество факторов с разных сторон. Несмотря на то что есть торговая война между Европой и США, Европейский ЦБ продолжает политику количественного смягчения. Европейские страны сейчас находятся в менее благоприятной экономической ситуации, курс между долларом и евро колеблется фактически на 2–3 цента за единицу. Это означает, что валютные спекулянты потеряли интерес к торговле на этой паре, видимо, такая ситуация сохранится. Но если в какой-то момент интерес возникнет — будут заметные колебания до 50 центов за евро. Факторы очень сильно меняются за последние год-полтора, а курс остается стабильным.1