Сергей Дробышевский об ожиданиях уровня ключевой ставки на апрельском заседании ЦБ

«По моему мнению, на заседании 25 апреля Банк России будет выбирать между двумя вариантами — сохранения ставки на текущем уровне и началом цикла её постепенного снижения. Внешние факторы, на мой взгляд, пока не могут оказывать серьёзного влияния на экономическую ситуацию в РФ, в частности, на уровень макроэкономической неопределённости или рисков, на доходы бюджета, на курс и инфляцию, поэтому Банк России, безусловно, принимая их во внимание, будет опираться, в первую очередь, на информацию о динамике инфляции, инфляционных ожиданий и денежных агрегатов внутри страны. В настоящий момент, по нашим оценкам, Россия проходит локальный пик потребительской инфляции, и для ЦБ РФ очень важными представляются результаты последних перед принятием решений двух недель: на неделе с 7 по 13 апреля инфляция была ниже, чем неделей ранее, посмотрим какие будут данные о динамике ИПЦ 23 апреля за неделю с 14 по 20 апреля. При дальнейшем снижении инфляции или хотя бы её стабилизации на более низком уровне, я считаю, высока вероятность начала снижения ключевой ставки, до — мой прогноз — 20,5%. Принципиальное значение имеет не столько масштаб снижения ставки, сколько сам факт начала этого процесса и сигнал всем участникам рынка, что Банк России оценивает ситуацию, что инфляция взята под контроль, и в дальнейшем ожидается её снижение, а вслед за этим — и снижение ключевой ставки. При благоприятном развитии событий, по нашим оценкам, по итогам года прирост ИПЦ составит 5,2–6,0%, а ключевая ставка к концу года может опуститься до 14,5%.

В отношении среднесрочного прогноза по инфляции ЦБ РФ, думаю, может быть даже более консервативен, чем с точки зрения принятия решений по ключевой ставке, поэтому я бы не исключал и некоторую задержку с пересмотром прогнозного диапазона значений, до следующего заседания в июне», — заявил эксперт.