ЦБ повышает гибкость курсовой политики

Кроме того, регулятор снизил величину накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ операционного интервала, на 5 коп. – с 500 млн долл. до 450 млн долл. Напомним, что с 27 декабря 2011 г. операционный интервал уже был увеличен с 5 до 6 рублей, а предельное значение интервенций также было снижено с 600 до 500 млн долл. США.

Сообщение об уменьшении максимальных накопленных интервенций, приводящих к изменению операционного интервала, говорит о дальнейшем повышении гибкости курсовой политики ЦБ РФ. В целом действия Банка России свидетельствуют о постепенном отказе от управления курсом в рамках перехода к инфляционному таргетированию.

На протяжении периода нестабильности на валютном рынке осенью 2011 г., а также весной 2012 г. Банк России демонстрировал готовность минимизировать свое вмешательство в функционирование валютного рынка, допуская значительные колебания номинального курса рубля. Такая политика позволяет сократить объем спекуляций на валютном рынке, поскольку снижает предсказуемость динамики обменного курса.

П.В. Трунин – к.э.н., зав. лабораторией денежно-кредитной политики