ЦБ РФ объявил об изменении курсовой политики

Напомним, что с 1 марта текущего года операционный интервал уже был увеличен с 4 до 5 руб., а предельное значение интервенций снижено с 650 до 600 млн долл. США.

Сообщение об уменьшении максимальных накопленных интервенций, приводящих к изменению операционного интервала, говорит о постепенном повышении гибкости курсовой политики ЦБ РФ. В целом действия Банка России свидетельствуют о постепенном отказе от управления курсом в рамках перехода к инфляционному таргетированию.

На протяжении 2011 г. Банк России демонстрировал готовность минимизировать свое вмешательство в функционирование валютного рынка, допуская значительные колебания номинального курса рубля. Такая политика позволяет снизить объем спекуляций на валютном рынке, так как она снижает предсказуемость динамики обменного курса. Однако необходимо отметить, что по-настоящему готовность ЦБ РФ придерживаться данной политики можно будет проверить в условиях достаточно быстрого снижения курса и наличия политического давления на Банк России по предотвращению ослабления рубля.

П.В. Трунин – к.э.н., зав. лабораторией денежно-кредитной политики