Трехлетний бюджет

Если цены на нефть будут падать постепенно, то ничего страшного для бюджета не произойдет. Максимум – расходы не будут наращиваться столь резко. Резкое же сокращение расходов возможно лишь в случае стремительного и продолжительного падения, если выпадающие доходы нельзя будет покрыть из стабфонда. В первую очередь речь тогда пойдет о снижении расходов, к примеру, на инвестиционные и национальные проекты.

Что касается роста ВВП, то он замедлится в любом случае, вне зависимости от того, как поведут себя нефтяные цены, будут ли они на нынешнем уровне или начнут снижаться. Дело в том, что у нас не увеличивается тот реальный сектор, за счет которого должен осуществляться рост ВВП. Плюс к тому же высокие цены на нефть ведут к более быстрому росту реального курса рубля, что еще более замедляет рост российской промышленности. Небольшое же снижение, до 45–50 долл./барр., уменьшит приток валюты в страну. У ненефтяной промышленности будет больше возможностей для развития в условиях снижения конкуренции со стороны импорта. Второй позитивный момент, который может наметиться в условиях понижательного тренда нефтяных цен, это то, что у правительства будет меньше соблазнов к необоснованному завышению бюджетных расходов.

Нужно ли пытаться отвязать бюджет от цен на нефть? Я сомневаюсь, что это необходимо. Нефть – это исчерпаемое богатство, и пока она есть и цены высоки, этим надо пользоваться. Серьезно изменить ситуацию в ближайшие пять–семь лет не удастся. Нефтяной сектор будет все равно играть основную роль в экономике.

С.М. Дробышевский – к.э.н., руководитель Научного направления «Макроэкономика и финансы»