В итоге получится разбазаривание накопленных резервов

Был также предложен механизм проектного финансирования, прежде всего в промышленности, предполагающий предоставление ресурсов на длительный срок, гибкие, необременительные условия кредитования по стоимости, не превышающей уровня инфляции плюс 1%.  

Есть угроза, что поручение президента РФ Владимира Путина предоставлять реальному сектору длинные дешевые деньги обернется тем, что кредитные ресурсы будут оставаться на счетах компаний, либо будут стимулировать отток капитала из страны. Подобная ситуация наблюдалась как в 2008–2009 гг., так и в I квартале 2014 г.

Реальный сектор не испытывает недостатка в кредитных ресурсах. Аксиома такова, что любой бизнес в любой стране хочет длинных дешевых денег.  Но деньги стоят столько, сколько они стоят. Кредиты не могут быть дешевле ставок по депозитам. Кредиты могут выдаваться по цене чуть выше, чем стоимость депозитов. Но у нас никто не хочет открывать рублевые депозиты на пять лет под 3% годовых.

Это может обернуться неоправданной тратой денег и чуть ли не банкротством ВЭБа, поскольку кредиты будут раздаваться по стоимости ниже депозитов. Это сродни разбрасыванию денег с вертолета.

Сейчас гораздо важнее оживить экономическую конъюнктуру: улучшить деловой климат, стимулировать инвестиционную активность. У нас главная проблема не в недостатке инвестиционных ресурсов, а в низкой экономической активности.

В итоге получится разбазаривание накопленных резервов, стимулирование роста инфляции и нестабильности курса национальной валюты.

Кроме того, стимулирование потребительского спроса через снижение стоимости кредитов населению также абсолютно противопоказано в сложившейся ситуации.

Алексей Ведев – директор Центра структурных исследований