«Зачистка» банковского сектора усиливает негативный эффект санкций

Последствия нового пакета санкций для российских банков будут весьма ощутимыми. Даже первоначальные санкции, введенные в марте против отдельных, далеко не самых крупных банков имели определенный психологический эффект для всей банковской системы. Теперь же банкам, занимающим значимые доли практически во всех сегментах рынка, резко затрудняется доступ к внешнему финансированию, что отразится на динамике всего банковского сектора.

Зарубежные займы традиционно были важным источником пассивов для российских банков. Несмотря на то, что после кризиса 2008-2009 гг. их относительная значимость понизилась, тем не менее, обязательства перед иностранцами продолжают занимать более 10% от совокупных банковских пассивов. Более того, в последние годы внешние займы стали все больше концентрироваться именно в госбанках. В конце 2008 г. на госбанки приходилось около 40% зарубежных пассивов, сейчас их доля на рынке внешних займов российских банков превышает 60%.

И американские, и европейские санкции запрещают, соответственно, американским и европейским компаниям инвестировать в обязательства российских госбанков срочностью свыше 90 дней и выпущенные после момента официального утверждения данных актов. Тем самым для большей части российского банковского сектора перекрывается возможность рефинансировать свой внешний долг на американском и европейском финансовых рынках.

Уже во II квартале 2014 г. банки не смогли рефинансировать весь необходимый объем платежей, что привело к сокращению иностранных пассивов приблизительно на 10 млрд долл. При этом почти половина новых внешних займов банков не превышает по срочности те самые 90 дней и должна быть погашена уже в ближайшем квартале. То есть еще до объявления последнего пакета санкций схема его действия была испытана банками на себе при обслуживании существующей внешней задолженности. В течение следующих 4-х кварталов (во 2-м полугодии 2014 г. и 1-м полугодии 2015 г.) банки должны выплатить только по основному долгу перед внешними инвесторами около 50 млрд долл.

При полном закрытии внешних рынков для российских банков необходимые средства придется искать в альтернативных источниках. Банк России уже выразил готовность «предпринять адекватные меры по поддержке» попавших под санкции банков. Тем более, что в 1-м полугодии 2014 г. денежные власти уже расширили объемы поддержки банков почти на 1,5 трлн руб., компенсируя отток вкладов населения и сокращение внешних долгов. Соответственно, полная компенсация выплат внешних займов в ближайшие 4 квартала потребует увеличения рефинансирования банков не менее, чем на 1,8 трлн руб. — в таких условиях рубль вряд ли будет укрепляться.

Вместе с тем процесс активной «зачистки» банков, начатый еще в июле 2013 г., в результате которого уже более 70 организаций прекратили свою деятельность, усиливает негативный эффект санкций для российской финансовой системы. Впрочем, вряд ли нынешнее руководство ЦБ, пришедшее к управлению российской банковской системой «мирным» летом прошлого года, могло предвидеть такое развитие событий.

Михаил Хромов – ведущий эксперт Центра структурных исследований