Законодательные инициативы о биржевых ПИФах

Среди прочих новаций законопроектом вводится новый тип паевых инвестиционных фондов – биржевые паевые инвестиционные фонды. Аналогом биржевого ПИФа в международной практике является Индексный фонд, паи которого обращаются на бирже (Exchange Traded Fund или ITF). Паи такого фонда проходят процедуру листинга на бирже и могут покупаться и продаваться на биржевом рынке как обычные акции. Обращение паев на бирже позволяет инвестору в режиме реального времени отслеживать стоимость паев и, исходя из этого, принимать решение о покупке-продаже паев в течение биржевой торговой сессии.

Ключевым отличием биржевого ПИФа от обычного является то, что право владельца инвестиционного пая требовать от управляющей компании его погашения и выплаты денежной компенсации заменяется правом владельца требовать от лица, уполномоченного управляющей компанией (маркет-мейкера), выкупить инвестиционный пай по цене, несущественно отклоняющейся от его расчетной величины. При этом указанное уполномоченное лицо обладает исключительным правом требовать от управляющей компании погашения выкупленных им инвестиционных паев. Для реализации права владельца инвестиционного пая биржевого ПИФа уполномоченное управляющей компанией лицо обязуется выставлять на торгах фондовой биржи публичные котировки на покупку и на продажу указанных инвестиционных паев.

Отметим, что в России уже существует практика создания и работы биржевых ПИФов. Так, летом 2010 года компания «Тройка Диалог» запустила Открытый индексный паевой инвестиционный  фонд «Тройка Диалог – Индекс РТС Стандарт», при помощи которого инвестор получает возможность приобретать целый портфель ценных бумаг, представляющий Индекс РТС Стандарт, как одну ценную бумагу – инвестиционный пай.

В США и некоторых других странах паевые фонды, торгуемые на бирже, являются весьма популярными инструментами коллективных инвестиций. Насколько этот тип инвестиционных фондов станет популярным в России, покажет время.

М.П. Голдин – юрист-аналитик лаборатории экспертизы и разработки нормативно-правовых актов