Егор Гайдар считает, что правительству удавалось сдерживать инфляцию и рост реального курса рубля

Аннотация
На конференции инвесторов выступил Егор Гайдар с обоснованием правительственной политики, которая, отметим, во многом же и формировалась под его влиянием. Как передает корреспондент "Полит.Ру", Гайдар начал с рассказа о том, перед каким выбором стояло правительство в прошлом году. Тогда МВФ предлагал сильно укрепить номинальный курс рубля и жестко контролировать инфляцию. Правительство отказалось от этого, по мнению Гайдара, опасного варианта. Экономика России очень чувствительна к курсу доллара: укрепление рубля вызывает рост долларового предложения, что сначала приводит к укреплению рубля на неустойчивом уровне, а потом к его падению. Такие волновые колебания Гайдар считает нежелательными.

Отказавшись от такой политики, ЦБ и правительство вынуждены постоянно выкупать избыточную экспортную выручку и не могут реально управлять денежной массой, объем которой связан с количеством поступившей в страну валюты. Политика правительства в отношении этих поступлений имеет три направления. Первое - это стерилизация валюты за счет профицита бюджета и Пенсионного фонда. Второе - снижение инфляционных ожиданий, которые в России сильнее связаны с курсом, чем с издержками. При устойчивом номинальном курсе спрос на деньги снижается. Третий момент - это увеличение денежный доли в расчетах естественных монополий с бюджетом и, соответственно, усиление их давления на экономику. Эти меры позволяют снизить инфляцию и замедлить укрепление реального курса рубля. Но Гайдар считает, что результат и длительность действия этих мер предсказать невозможно, "это всегда только надежда". Таким образом, проблема курса остается самой сложной и самой больной и не имеет стандартных решений.

Другая тяжелая проблема - зависимость от сырья и от экспортной конъюнктуры. По сравнению с 1995-1997 годами, говорит Гайдар, сейчас мы лучше адаптированы к колебаниям экспортных цен. В 1997 году слабая бюджетная политика и дорогой доллар привели к тому, что долг был большим, дорогим и коротким в обслуживании. Сейчас же ситуация изменилась к лучшему.