Отыграть девальвацию
Дата публикации
Среда, 02.04.2014
Авторы
Ольга Кувшинова / Комментарий Цухло С.
Серия
Ведомости
Промышленность отреагировала на девальвацию ростом отпускных цен, несмотря на снижение спроса. Выпуск в ближайшие месяцы может продолжить снижаться
Содержание
Деловая активность в промпроизводстве в марте сокращалась пятый месяц подряд. Отражающий ее состояние индекс PMI банка HSBC снизился до 48,3 пункта с 48,5 в феврале(значение выше 50 — рост, ниже — спад).
Главной причиной стало сокращение новых заказов. Темпы сокращения оказались максимальными с марта 2009 г. В результате производство снижалось третий месяц подряд, а темпы снижения также обновили антирекорд, зафиксированный в мае 2009 г. Быстрее всего сокращались экспортные заказы, что указывает на вероятное продолжение снижения выпуска и в ближайшие месяцы.
Продолжила сокращаться занятость, а также закупки сырья и материалов, цены на которые росли максимальными за три года темпами: промышленность отыгрывает девальвацию рубля. По данным Института Гайдара, рост цен на импортные сырье и материалы зафиксировали 85% предприятий, а темпы роста себестоимости достигли максимума с 2011 г,. когда были резко повышены страховые взносы. В итоге предприятия вынуждены повышать цены даже в ущерб сбыту.«Судя по всему, мы наблюдаем ярко выраженный эффект переноса обесценения рубля и ухудшение инфляционных ожиданий на фоне опасений дальнейшего ослабления российской валюты», — полагает Александр Морозов из HSBC, это отразится и на розничных ценах, пока еще не достигших пика цен производителей. Комбинация роста цен и сокращения деловой активности опасна и для финансовых рынков, предупреждает он.
По данным ЦМАКП, уровень электропотребления в марте в сравнении с февралем снизился на 0,3%(с устранением сезонных, календарных и температурных факторов) до трехлетнего минимума. Поскольку PMI отражает состояние в обрабатывающем секторе, а уровень энергопотребления — преимущественно в энергоемких сырьевых производствах, то совпадение динамики обоих индикаторов характеризует ситуацию в экономике в целом, говорит Владимир Сальников из ЦМАКП.«Наметились признаки начала снижения», — осторожен он.
Опросы промпредприятий, которые проводит Институт Гайдара, позволяют полагать, что в марте выпуск был в районе нуля — с вероятностью небольшого отклонения в обе стороны, заключает автор опросов Сергей Цухло: спрос продолжает снижаться, но предприятия надеются на лучшее. Стагнация экономики и украинский кризис спровоцировали новую минимизацию запасов из-за резкого снижения предсказуемости ситуации: с учетом спада инвестиций экономика по итогам I квартала может получить весомый«вычет» со стороны валового накопления капитала. По итогам 2013 г. его сокращение вычло из роста экономики 1,6 п. п.(ее рост замедлился почти втрое — до 1,3%), а доля валового накопления в ВВП сократилась с 24,5 до 22,6% — это семилетний минимум.