Эксперты Института Гайдара прогнозируют замедление инфляции в России до 8% к концу года

«Жесткая денежно-кредитная политика в сочетании с нормализацией ситуации на рынке труда и стабильным курсом рубля постепенно обеспечит охлаждение кредитования, стабилизацию темпов роста спроса и замедление инфляции при умеренных темпах роста ВВП на 1–2%. <…> Мы ожидаем ускорения роста потребительских цен в России до 9,95–9,98% год к году в I–II квартале текущего года. Однако по мере накопления эффектов от ужесточения денежно-кредитных условий, замедления роста заработных плат и потребительского кредитования мы прогнозируем замедление годовой инфляции до 9,2% в III квартале и до 8% в IV квартале 2025 года», — говорится в исследовании.

Эксперты отмечают, что оперативные данные за 10 дней февраля указывают на сохранение повышенного ценового давления. Ключевым фактором повышенной инфляции аналитики называют сохраняющееся превышение спроса над предложением.

«Рост реального ВВП по итогам IV квартала 2024 года на 3,8% год к году (с устранением сезонности и пересчете на годовые темпы роста ВВП в IV квартале вырос также на 3,8%), по нашим оценкам, привел к увеличению разрыва выпуска на 0,7 процентного пункта (до 1,8%), что стало одной из причин стабильно высокого инфляционного давления в осенне-зимние месяцы 2024 года», — указывается в исследовании.

По мнению экспертов, замедлению инфляции в конце 2024 — начале 2025 годов препятствовало ускорение роста бюджетных расходов и расширение дефицита бюджета. В результате потребительский спрос остался высоким, несмотря на охлаждение розничного кредитования и высокую норму сбережений, а замедление роста денежного предложения приостановилось. При этом аналитики считают, что охлаждение кредитования может оказаться временным, поскольку оно связано не только с влиянием на спрос жесткой денежно-кредитной политики, но и с традиционным ростом бюджетных расходов и ранним авансированием финансирования госконтрактов.