Минус на минус дает плюс?

Константин Корищенко, заведующий кафедрой «Фондовые рынки и финансовый инжиниринг» факультета финансов и банковского дела РАНХиГС, в своем выступлении рассказал об эффектах отрицательных ставок. По его мнению, одним из основных последствий снижения процентных ставок была нагрузка на обслуживание долгов. Процентные платежи по отношению к долгу, например, в США резко снизились. Появляется потребность в «breathing room» — возможности «подышать» бюджету и структурам, которые за него отвечают. Проблему долгов можно решить с помощью снижения нагрузки на обслуживание или удлинения самих долгов.

За рубежом в результате реализации политики отрицательных процентных ставок сформировались две тенденции. Первая заключается в развитии электронных форм платежных средств и инструментов. Вторая тенденция связана с процессом увеличения доли наличных по сравнению с долей ВВП. В Швейцарии и Японии эта доля растет быстро. Подобной участи избежали только Швеция, Дания и Норвегия.

Если взять любую матрицу распределения отрицательных процентных ставок по странам, то она будет выглядеть как «распространение красной волны, которая движется все дальше и дальше, съедая все живое на своем пути».

Главный вопрос, который возникает в контексте обсуждения темы отрицательных ставок: что будут делать банки при следующем кризисе?. Внятного ответа на него, к сожалению, нет. Однако существует попытка центральных банков создать третий элемент денежной базы — цифровые деньги, так называемую крипту, или central bank digital currency (CBDC). Такие деньги пробуют ввести в платежный оборот: проверяют, насколько это технически реализуемо и удобно для пользователей. 

Подробнее с материалом можно ознакомиться здесь.